多伦多大学课程辅导：何为边际投资倾向(MPI)?

边际投资倾向(MPI)是投资变动与收入变动之比率。它展示了额外一单位收入的多少将用于投资目的。通常，人们只会投资其收入的一部分，当收入增加时，投资也会增加，反之亦然，这意味着MPI是介于0和1之间的正比率。MPI越大，额外收入投资而非消费的比例就越大。

一、理解边际投资倾向(MPI)

尽管约翰·梅纳德·凯恩斯从未明确使用过这个术语，但MPI起源于凯恩斯经济学。在凯恩斯经济学中，有一个普遍原则，即未被消费的就会被储蓄。收入水平的增加(或减少)鼓励个人和企业处理可用资金的方式。

MPI是通过凯恩斯经济学制定的几个边际率之一。其他边际率包括边际消费倾向(MPC)、边际储蓄倾向(MPS)以及较为不知名的一些，如政府购买边际倾向(MPG)。

MPI的计算公式为MPI = ΔI/ΔY，即投资函数(I)的值变动与收入函数(Y)的值变动之比率。因此，它是投资线的斜率。例如，如果收入增加了5美元导致投资增加了2美元，MPI就是0.4(2美元/5美元)。在实践中，MPI要低得多，尤其是与MPC相比。

二、边际投资倾向(MPI)如何影响经济

尽管消费更容易受到收入增加的影响，MPI确实对乘数效应和聚合支出函数的斜率产生影响。MPI越大，乘数就越大。对于企业来说，收入增加可能是减税、成本变化或收入变化的结果。

根据凯恩斯理论，投资支出的增加将立即使投资品行业的人员就业，并通过在经济的其他地方雇佣更多的人产生多倍效应。这是对投资支出将被重新支出的观点的明显延伸。然而，效果存在限制。经济的实际产出受限于充分就业时的产出，并且在这一点之后进一步的支出将仅仅提高价格，特别是在资本品或金融资产的情况下。

凯恩斯理论及其批评者还表明，任何给定的投资项目(公共或私人)可能不总是以乘数的全部力量提高收入和就业，因为投资决策可能代替在其不存在的情况下将会发生的投资。

例如，资助一个项目可能会提高利率，打击其他投资或与其他项目争夺劳动力。这与经济学家称之为挤出效应的现象有关，即旨在鼓励投资的公共投资支出或其他政策可能替代本应发生的投资，而不是鼓励额外投资。

三、影响MPI的因素

个体企业或投资者的MPI可能受多种因素的影响。以下是一些改变企业和投资者储蓄方式的关键因素：

1.预期收益率

投资预期收益率是MPI的关键因素，因为它决定了是否值得投资。企业和投资者在预期其资本投资的回报率更高时更有可能投资。这可能受市场条件、对其产品或服务的需求以及在任何给定投资领域的竞争等因素的影响。

2.利率

金融市场中的利率显著影响MPI。较低的利率可能使融资投资更具吸引力，可能增加MPI。相反，较高的利率可能阻碍融资投资。此外，旨在减缓或促进经济增长的货币政策可能影响增长和市场扩张。

3.融资途径的可获性

融资选项和资本资源的可获性是一个关键因素。能够轻松获得融资的企业，无论是通过银行贷款、股权市场还是内部资金，可能具有较高的MPI。这与上述关于利率的部分相关，因为较低的资本成本或更容易获得流动性可能使投资更具吸引力。

4.税收激励和政策

政府政策和税收激励可以影响MPI。例如，研发税收抵免或加速折旧计划可能鼓励企业在这些领域投资，从而有效地提高MPI。政府政策(如上述的货币政策)也影响投资决策。

5.技术进步

技术创新可以推动MPI，因为企业寻求投资于新技术和设备以提高生产率、降低成本或进入新市场。技术变革较快的行业通常具有更高的 MPI，因为存在更大的成本效率机会和更大的收入增长机会。

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